Bank360
  • Hitelek
  • Támogatások
  • Bankszámlák
  • Megtakarítások
  • Vállalat
  • Hitelkalkulátor
Elemzés

Húsz százalékra lökhetik az inflációt a rezsiárak, ez vár a befektetésekre

2022-07-23|Frissítve: 2022-12-16

A gazdasági recesszió, a szárnyaló infláció, a tartósan gyenge forint határozhatja meg a befektetések alakulását az elkövetkező időszakban. Az elemzők szerint a rezsinövekedés 20 százalék körüli repítheti a magyar inflációt.

 

Az egyik mumus a recesszió

Az elemzők további romlást is elképzelhetőnek tartanak az előttünk álló időszakban. A 2022-es és a 2023-as növekedési várakozások az eurozóna esetében is rosszabbodtak. Az OTP Global Markets szakértői szerint a magánszektor az eurózónában jól teljesít, de a koronavírus-járványból történő kilábalás még mindig nem fejeződött be. Emellett az orosz-ukrán konfliktus is újabb külső sokkhatást eredményezett, aminek leglátványosabb tünete az energiaköltségek drasztikus növekedése. A gázszállítások lehetséges őszi leállása ráadásul az energiakrízis fokozódásán keresztül jelent további érdemi kockázatot jelent.

 

Magyarországon az elemzők várakozások szerint a GDP növekedése az idei év második negyedévhez képest le fog lassulni, és az idei 5 százalékról a negyedik negyedévre és 2023-ra 2 százalékra eshet vissza. A lassulás okai között szerepel többek között az Oroszországgal és Ukrajnával folytatott kereskedelem visszaesése, a magánbefektetési hajlandóság csökkenése, a reáljövedelem-emelkedés fékeződése, valamint a sokkal szigorúbb gazdaságpolitika, és ezzel összefüggésben a hitelkereslet és fogyasztás várható visszaesése. A szakértők szigorodó gazdaságpolitikára számítanak, ami negatívan befolyásolhatja a reáljövedelmeket, miközben a magasabb kamatlábak egyszerre foghatják vissza fogyasztást és a hitelkeresletet is.

 

Csúcsra jár az infláció

Az elmúlt hónapokban elszabadult infláció világszerte évtizedes rekordokat dönt. A májusban mért 8,6 százalékos infláció 40 éves csúcsot ért el az Egyesült Államokban, miközben júniusra az eurózónában is 8,6 százalékra nőtt a drágulás az előzetes adatok szerint. 

 

A következő hónapok még az infláció növekedéséről fognak szólni, ezzel együtt a megkezdett jegybanki szigorítás a következő fél évben gyenge növekedést és továbbra is a jegybanki cél feletti, de már a normalizálódó irányba mozduló inflációt hozhat. Az infláció tetőzését világszinten, így hazánkban is év végére prognosztizálja az OTP, 13 százalékos szinten. 2023-ra 8 százalék feletti inflációt várnak itthon, de ezek még a bejelentett rezsinövelés előtti kalkulációk. A hazai lakossági gáz- és áramárak növelése 20 százalék környékére emelheti az idei inflációs csúcsot, a jövő évi éves átlagos infláció pedig 13 százalék körüli nőhet. (A Bank360.hu az új rezsiszabályokról folyamatosan frissülő tájékoztató oldalt működtet, ahol egyszerűen és érthetően megválaszoljuk a felmerülő kérdéseket.)

 

Nyomás alatt maradhat a forint 

Az elmúlt negyedévben a dollár 5 százalékkal tovább erősödött ez euróval szemben, elérve a paritást jelentő szinteket (azaz az azonos árfolyamot). Bár az elemzői GDP növekedési várakozások az USA és az eurozóna esetében is hasonló szintekre jöttek le, a magasabb energiaárak, és az orosz gázcsapok elzárásának lehetősége miatt az európai növekedési (és a folyó fizetési mérleg egyenleget) számokban nagyobbak a kockázatok. 

 

Az inflációs várakozások is hasonló ütemben és magasságba emelkedtek az utóbbi hónapokban, és mivel az USA-ban az inflációs probléma szélesebb bázisú, emiatt a jegybank jóval erősebb kamatemeléseket hajthat majd végre. A piac az Európai Központi Banktól (EKB) is érdemi kamatemeléseket árazott be. Itt azonban jelentősebbek a kockázatok, hiszen a gazdasági növekedés gyengébb. Emiatt a két régió közötti reálhozam különbség jelentős, kedvezve ezzel a dollárnak.

 

A magasabb energiaárak, a laza költségvetési politika, az ellátási nehézségek, valamint az európai uniós források felhasználhatóságáról szóló megállapodás hiánya együttesen továbbra is a magyar deviza ellen hatnak, így a forint hosszabb távon is gyenge maradhat mind a dollárhoz, mind az euróhoz képest. Az inflációs nyomás várható mérséklődését is figyelembe véve az OTP Bank arra számítanak, hogy a forint euróval szembeni árfolyama a következő hónapokban a 420-as szint alatt stabilizálódik.

 

Új helyzet a kötvény- és nyersanyagpiacokon

A gazdasági környezet gyors változása következtében a befektetési termékek piacán is trendforduló látszik kibontakozni. A hosszú lejáratú kötvények ismét egyre vonzóbb célpontot kínálhatnak, összefüggésben az amerikai 10 éves államkötvény-hozamok alakulásával.

 

A nyersanyagpiacok huzamosabb ideje állócsillagként mutattak irányt a befektetőknek, de ezen a téren is változások kezdődtek. A recessziós fenyegetés erősödése ugyanis a keresleti oldalon veszélyeket jelent, és a nyersanyagárak korrekciója már meg is kezdődött. Azonban az olaj- és gázpiacokon továbbra is komoly ellátás bizonytalanságok tapasztalhatóak, így semlegesre módosította az az erre vonatkozó befektetési ajánlatát az OTP.

 

Védekezésre kell felkészülni a részvénypiacokon

Bár az értékeltségi szintek a hosszú távú átlagokhoz tértek már vissza a részvénypiacokon, ez továbbra sem tükrözi megfelelő mértékben a gazdaság lassulásából és ezzel együtt a profitkilátások romlásából fakadó kockázatokat, ezért a részvények alulsúlyozást javasolja a befektetésekben az OTP. Egyes szektorok ugyanakkor ez alól kivételt képezhetnek. Az egészségügy vagy az alapvető fogyasztási javak továbbra is jó befektetési célpontot jelenthetnek. 

 

Promóció

Kapcsolódó cikkek

Újabb csúcson az infláció, az élelmiszerárak már 22 százalék nőttek
2022-07-08

Újabb csúcson az infláció, az élelmiszerárak már 22 százalék nőttek

Júniusban a májusinál is magasabb lett az infláció. Ráadásul a júliusi bolti felmérés már 30 százalékos éves drágulást mutatott ki egy átlagos családi nagybevásárlásnál, aminek az összege elérte a 30 ezer forintot.

Elolvasom
Újra kamatot emelt a jegybank, mégis 410 körül a forint
2022-07-12

Újra kamatot emelt a jegybank, mégis 410 körül a forint

Hozzáemelte az MNB az alapkamatot a múlt héten a forint védelmében csaknem 10 százalékra növelt irányadó kamatához. Így most mindkettő 9,75 százalék, az euró árfolyama azonban így is 410 körül van.

Elolvasom
Ennyire sokkoló összeg lesz az őszi rezsiszámla a túlfogyasztóknak
2022-07-21

Ennyire sokkoló összeg lesz az őszi rezsiszámla a túlfogyasztóknak

Augusztustól sokan sokkal drágábban kapják az áramot és a gázt az új rezsiszabályok alapján. Kiszámoltuk, mit jelent ez egy átlagos fogyasztású és annál 50 vagy 100 százalékkal többet használó háztartásnak.

Elolvasom
Bank360Bank360 - Első lépés a jó döntéshez
Személyi kölcsönLakáshitelBankszámlaUtasbiztosítás
Bank360 - Első lépés a jó döntéshezBank360 - Első lépés a jó döntéshez
Személyi kölcsön
200 000 Ft10 000 000 Ft
6 96
Bank360 Utasbiztosítás
Hasonlítsd össze a biztosítók utasbiztosítási ajánlatait és kösd meg online

Legfrisebb hírek

Családban marad a pénz: ennyit nyerhetnek a családtagok, ha közösen bankolnak
2025-05-21

Családban marad a pénz: ennyit nyerhetnek a családtagok, ha közösen bankolnak

Hatékonyan menedzselhetők akár egy többgenerációs család pénzügyei is, ma már több bank is kínál erre alkalmas szolgáltatásokat. A közös bankolással akár több ezer forintot is spórolhatnak havonta, emellett a pénzügyi tudatosság terén is lehet fejlődni.

Elolvasom
Szja-bevallás: ma éjfél a határidő!
2025-05-20

Szja-bevallás: ma éjfél a határidő!

Május 20. a személyijövedelemadó-bevallás határideje. Aki eddig nem nézte meg, és nem fogadta el a NAV által készített bevallási tervezetét, annak a határidő lejártával a tervezete automatikusan bevallássá válik. Ez azonban nem mindenkire vonatkozik, így mindenképpen érdemes foglalkozni a tervezettel.

Elolvasom
Hogyan takaríts meg a gyermeked jövőjére?
2025-05-17

Hogyan takaríts meg a gyermeked jövőjére?

A szülők szeretnének gondoskodni a gyerekeikről, de általában tanácstalanok, hogyan fogjanak hozzá. Az iskoláztatás, az albérlet, az első lakás megvásárlása hatalmas terhet jelent majd a jövőben, és az is aggaszt sokakat, hogyan boldogul a gyerek, ha a kenyérkereső családfővel történik valami.

Elolvasom